雅戈尔是中国最大的服装企业，根据中国服装协会的数据，公司自2001年起利税成为行业第一，2002年收入也跃居榜首，此后一直保持着这个位置。1998年雅戈尔上市之后，开始了经营的多元化尝试，采取的是“六轮驱动”———服装、纺织、外贸、证券、房地产、基础设施等。而其中，除去服装主业之外，雅戈尔近年来两项最主要的对外投资———证券和地产，正在为其创造难以估量的新财富机会。

　　参股中信：墙内开花墙外香

　　作为巨资参股中信证券的第三大股东，雅戈尔目前持有中信证券18366万股，每股成本仅为1.74元，随着中信二级市场股价的大幅上涨和整个证券行业的复苏，雅戈尔对中信证券的股权投资加大了公司未来几年的业绩弹性。

　　早在1999年7、8月，中信公司等4家原股东和雅戈尔等40家企业法人、上海市拥军优属基金会等4家社会团体及实业法人共计48家发起人签订中信证券股份有限公司发起人协议，雅戈尔投资3.2亿元，以每股1.6元现金认购中信证券2亿股，占中信证券总股份的9.61%。随着2002年12月中信证券在上交所发行4亿股A股普通股，雅戈尔所占股份比例由9.61%稀释为8.06%。据2006年9月底的统计显示，雅戈尔持有中信证券12407.50万股，以2006年底中信证券收盘价(27.38元)计算，雅戈尔持有的中信证券股票市值近34亿元，而雅戈尔投资中信证券的账面余额仅为3亿元左右。中信证券一役，雅戈尔的市场形象彻底改变，一夜间从服装大王俨然变成了风险投资专家。

　　据统计，目前持股市值在前十名的上市公司中，除了中石化，雅戈尔排名第二。根据天同证券预测，未来三年，雅戈尔的年均复合增长率在20%以上，2006年前三季度公司主营收入和净利润同比分别增长了13.61%和49.78%，其中第三季度主营收入和净利润同比分别增长了35.99%和146.32%。第三季度盈利增幅大大超过收入增幅。预计公司2006、2007年EPS分别为0.39元和0.45元。公司合理估值应在7.2元附近，离目前股价仍有28%以上的上涨空间。

　　看齐长三角的区域开发商

　　雅戈尔在多元化的进程中，在大举进军上游纺织行业和下游服装销售行业之外，另一个不可小觑的策略是，将多元化的重点锁定在了房地产上。

　　成立于1992年的雅戈尔置业，一直以来充当着雅戈尔叱咤地产行业的关键棋子。1998年雅戈尔上市，当年处于房地产低潮期的雅戈尔置业由于不具备上市价值，相关资产被剥离。1999年，雅戈尔借厂房搬迁，在原厂区重新启动地产项目。时值宁波地产升温，依仗原有的廉价土地储备，项目毛利一度高达四成以上。从此，雅戈尔品尝到了掘金地产的甜头。

　　2000年因为“东湖花园”项目的成功推出，雅戈尔成为了宁波当地开发商中首屈一指的企业。2002年雅戈尔以收购方式将雅戈尔置地装入上市公司。雅戈尔置地当年注册资本1.28亿元，但2005年的总资产已高达41亿元人民币，占雅戈尔集团总资产的1/3以上。从资源配置上判断，雅戈尔置业已成为了公司的顶梁柱。

　　2005年，雅戈尔置业实现销售收入13.3亿元人民币。2006年又先后在浙江宁波、台州和江苏苏州地区购买了137万平方米的地块，已开发和拟开发的建筑面积达到220万平方米，在国内的地产公司中已经达到中上规模。

　　随着项目的先后竣工，初步估计2006和2007年，雅戈尔置业仅凭几个大项目，每年的销售收入分别可以达到15亿-20亿元左右。“现在的目标是争取成为长三角的区域性开发商。”雅戈尔集团总经理蒋群表示，地产行业并非雅戈尔公司短期的利润增长源。